Refleksyjny Warren Buffett i 3 spółki, których nigdy nie pozbędzie się z portfela
Ostatnie spotkanie akcjonariuszy Berkshire Hathaway było hołdem dla Charliego Mungera, ale nie zabrakło w nim ważnych giełdowych tematów.
Jeśli regularnie słuchacie podcastu Nic za darmo to wiecie, że w maju pojawia się zawsze specjalny odcinek z relacją z Omaha, gdzie odbywa się walne zgromadzenie Berkshire Hathaway, spółki Warrena Buffetta. Byłem tam osobiście dwukrotnie, ale na szczęście nie trzeba lecieć za ocean, żeby posłuchać Warrena i jego doświadczonych managerów. Spotkanie zawsze transmitowane jest online.
Wiem jednak, że 6-godzinna sesja z Buffettem to temat dla pasjonatów giełdy i większość z nas nie ma czasu i cierpliwości na słuchanie tego przez cały dzień. W związku z tym zawsze pojawia się odcinek, w którym streszczam najważniejsze punkty spotkania i ciekawe cytaty Warrena. Nagranie czeka już na platformach - spokojnie, moja wersja ma nieco niej niż 30 min :)
Architekt Munger
Dziesiątki tysięcy inwestorów w największym obiekcie sportowym w Omaha, setki tysięcy śledzących spotkanie online. Kogo tam nie było… jak zawsze Tim Cook, Bill Gates, miliarderzy i najważniejsi ludzie Wall Street w jednym mieście w Nebrasce. Jednak w tym roku jedno krzesło pozostało puste i bardzo brakowało osoby, która zawsze je zajmowała. To pierwsze spotkanie od czasu śmierci Charliego Mungera. Mogę spokojnie powiedzieć, że to było walne zgromadzenie dla niego, architekta Berkshire Hathaway.
Możesz też posłuchać odcinka przez Spotify lub Apple Podcasts.
3 spółki na zawsze
W trakcie majowego spotkania najbardziej przebiła się do mediów informacja o zmniejszeniu pozycji Apple w portfelu. Berkshire Hathaway sprzedało ok. 13% posiadanych akcji tej spółki, co i tak nie zmienia znacząco monstrualnej pozycji jaką ma w portfelu aktualnie Warren. Jeśli czytamy tylko nagłówki, możemy zapamiętać głównie ten fakt - a skoro sprzedaje, to może ze spółką dzieje się coś złego?
Oczywiście chodzi o nic innego jak zarządzanie pozycjami w portfelu. W trakcie spotkania padło dużo komplementów w stronę Apple, a Warren uznał iPhone’a za być może najlepszy produkt dla konsumenta, jaki kiedykolwiek stworzono. Apple jest w portfelu Warrena od 2016 roku i po tych 8 latach okazało się najlepszą inwestycją w historii spółki, gdy spojrzymy na górę gotówki jaką wygenerowała transakcja.
W trakcie dyskusji o spółce, Warren wymienił 3 cudowne jego zdaniem spółki, których prawdopodobnie Berkshire Hathaway nigdy nie pozbędzie się z portfela. Są to:
American Express - finansowy gigant, który w USA ma nadal bardzo mocną pozycję, płaci regularnie dywidendy i jest od dekad jedną z ulubionych spółek Warrena.
Coca-Cola - symbol amerykańskiego kapitalizmu, gigantyczny koncern płacący dywidendy od ponad 100 lat (tu nie ma błędu). Warren kupił akcje tej jeszcze w latach 80-tych i była to jedna z jego najważniejszych transakcji.
Apple - jedna z najlepszych spółek technologicznych na świecie, która z perspektywy Buffetta jest traktowana jako silny brand z ogromną rzeszą wiernych konsumentów. Można odnieść wrażenie, że technologia jest tutaj na dalszym miejscu.
Wydaje mi się, że ostatnie lata w Omaha mają pewien motyw przewodni - pokazanie inwestorom, że Berkshire Hathaway bez Mungera i kiedyś również bez Buffetta nie zmieni znacząco swojej polityki inwestycyjnej. Budowa firmy w oparciu o markę osobistą najwybitniejszego inwestora na świecie ma swoją cenę. Czym będzie BRK bez “wyroczni z Omaha”? To jest pytanie warte miliardy dolarów.
Sell in may?
Przyszedł maj, a to czas w którym nie tylko słońce wcześniej wstaje, ale też dziennikarze i analitycy przywołują znane od dziesięcioleci powiedzenie: “sell in May and go away”. To powiedzenie wskazuje nam pewną prawidłowość co do cen akcji. Tylko czy faktycznie tak jest? To pytanie, które powinniśmy sobie zadać słysząc każde uproszczenie tego typu dotyczące rynku. Im więcej takich mitów uda nam się rozszyfrować, tym mniej będziemy na nie zwracać uwagę. Media uwielbiają uproszczenia i chwytliwe teksty, nawet jeśli np. nie mają potwierdzenia w danych od wielu lat albo są kompletnie nieadekwatne do naszego rynku.
To dobre zadanie do nauki: znajdź resztę powiedzenia (tak, to nie jest całość!) i sprawdź na jakiej podstawie powstało. A na koniec zastanów się czy w ostatnich 10 czy 20 latach widać tę zależność :)
A we wtorek - 3 poważne błędy, które mogą kosztować nas dużo pieniędzy!